近日，會計學院青年教師姚永紅（第一作者）、馮婧（通訊作者）、楊俏文合作發表了題為“Impact of Financing Constraints on Firm Performance:Moderating Effect Based on Firm Size”（企業規模對融資約束和企業績效的調節效應研究—基于滬深A股上市公司的實證分析）的論文。該論文發表于《Omputational Intelligence and Neuroscience》期刊，該期刊屬于SCIE檢索期刊，最新影響因子為3.12，是中科院3區期刊。

文章選取了滬深A股上市公司2016-2020年的相關數據作為研究對象，采用KZ衡量企業融資約束程度，運用變量托賓Q衡量企業績效，并且通過實證檢驗得出結論：融資約束對企業績效具有正向影響，這是因為融資約束程度越高的企業，企業管理者對資金的運用更為謹慎。通過進一步研究發現，企業規模對融資約束和企業績效呈正向調節作用，即随着企業規模的擴大，融資約束對企業績效帶來的正面效應非但沒有減弱反而進一步增強。

根據文章的結論，提出建議：（1）政府應完善金融市場體系，構建多層次的資本市場，從本質上緩解企業的融資約束問題；（2）企業可通過謀求多元化發展，以擴大自身規模，且在實施多元化發展的同時，以專業化進行自身管理。

文章在研究中加入了企業規模這一調節變量，研究了企業規模對融資約束和企業績效之間的調節效應，視角較為新穎。

（圖文/會計學院 責任編輯/黨晉雲）